4月23日，國內醋酸閱讀器江蘇索普 (600746發布了2020年報和2021年第一季度報告。 2020年營收37億9500萬元，比去年同期增長542.67%，母公司凈利潤2億3100萬元，比去年同期實現大幅虧損。 2021年一季度營收16億7900萬元，比去年同期增長100.40%，凈利潤同比增長1034.38%，達到5億4600萬元。 基本每股利潤為0.2242元，計劃每股支付現金紅利1.7元(含稅)。

江蘇索普收益暴漲，受益于醋酸價格上漲和銷量激增，江蘇索普 2021年一季度業績遠遠超過歷年業績，創歷史新高。

對此，公司董秘范國林表示：“去年上半年，醋酸市場需求大幅下降，價格也降至冰點，對公司業績產生了較大影響。 隨著下半年國內疫情的控制，醋酸市場開始回升，特別是四季度以來，下游PTA等產業恢復較好，對醋酸的需求較多，醋酸價格上漲，公司業績也大幅提高。 ”

乙酸是一種用途廣泛的有機化工原料和精細化工產品，主要用于醋酸乙烯酯、醋酸乙酯、醋酸正丁酯、乙酸酐、苯二甲酸 (PTA、氯乙酸和二乙烯酮等產品的生產，包括合成纖維、膠粘劑、醫藥、醫藥

從醋酸的需求結構看，醋酸酯類約占總需求的29%，PTA行業約占29%，醋酸乙烯約占18%，氯乙酸和甘氨酸行業約占7%。 其中紡織品原料之一的PTA成為了去年新的動力。

2020年第四季度以來，醋酸的價格中途上漲。 Wind數據顯示，2020年第四季度，醋酸年平均價格達到3419元/噸，比去年同期增長21.11%。 2月，醋酸含稅價格達到每噸6000元/噸，醋酸產品目前供不應求，從下游市場的承受能力來看，醋酸產品至少短期內還有漲價的空間。

記者發稿時，目前市場醋酸價格報價達到8000元/噸。

春節前后，醋酸下游PTA產業由于需求激增，大幅增加了醋酸的購買量，推動了新一輪醋酸的漲價。 但醋酸價格目前漲幅較大，產品仍供不應求，認為短時間內醋酸價格有可能上漲。

江蘇索普創立于1958年，前身是鎮江化學工廠。 1996年6月，江蘇索普 (集團)有限公司、鎮江硫酸廠、鎮江市第二化工廠、鎮江精細化工有限責任公司和鎮江 江南化工廠5個企業法人共同合作財務數據顯示，2020年上半年，受疫情導致物流不暢、需求減少、國際油價暴跌阻礙出口等因素影響，江蘇索普主要產品產銷量受挫。 公司一季度至三季度分別盈利8.38億元、6.63億元、10.20億元，進入四季度后得益于醋酸行業經濟復蘇、產品價格上漲，公司一季度盈利12.74億元、母公司凈利潤5.77億元。 今年一季度，公司毛利率達到43.24%，比去年同期上升26.42個百分點，創歷史新高。

近兩年來，受主要產品ADC發泡劑系列產品銷量較去年同期大幅減少、售價下降、產品成本上升的影響，江蘇索普業績下滑、虧損。 2018年和2019年凈利潤扣除額分別為338.67萬元和1208.91萬元，分別比去年同期減少105.74%和256.96%。

2020年上半年，國內疫情導致短時間停工和停產。 加之由于物流不完善，海外貨源回流，擠壓國內市場等因素，江蘇索普的壓力變大。 但是，去年第四季度，市場行情好轉，醋酸價格觸底回升，作為醋酸龍頭，江蘇索普的經營狀況也迅速好轉。

華泰證券分析師預計，春節期間，下游主要廠家的裝置運行較為平穩，節后有一定的補貨需求，積極購買醋酸。 另外，美國 塞拉尼斯醋酸裝置2月初發生故障，導致醋酸出口需求增加，國內外醋酸需求方面有望收益。

開源證券研究員分析認為，國內外大部分醋酸裝置使用年限大，故障頻發。 2021年1月，河南萬噸乙酸裝置突然停止工作，至今未重啟； 2月，塞拉尼斯位于美國德州的130萬噸醋酸裝置受寒流影響停車，刺激了醋酸價格的急劇上漲。

值得一提的是，在國內外醋酸裝置頻繁檢修、醋酸供應緊張的背景下，江蘇索普抓住了發展機遇。 公司去年全年增加安全生產投資，完成省級二級安全標準化切換證書，實施安全提升、環保提升、智能化提升、降本增效等技改項目84個，全年完成實施和檢測項目58個，總投資額1.8億

由于醋酸行業形勢良好，江蘇索普堅持要好好利用現有的產品。 此外，3月，公司完成增資，募集資金，公司提高醋酸造氣技術建設項目建設進度。 據悉，該項目主要生產的一氧化碳、甲醇將為解決公司醋酸生產原料潛在供給不足的問題，增強公司核心原料的自主供給能力，降低本增效作用，同時進一步提高公司生產能力創造條件。除了國內外醋酸企業停產導致醋酸供應不足外，下游PTA、EVA等需求側的擴大也是醋酸供需失衡、價格上漲的重要因素。

開源證券研究員表示，2020年醋酸表觀消費量為720.18萬噸，考慮到2020年9月，獨山能源將生產220萬噸PTA產能，2021年將生產1930萬噸PTA產能，保守預計2021年將生產80萬噸EVA產能，拉動醋酸需求5.19萬噸，預計2021年國內醋酸表觀消費量將達到770.57萬噸。

2021年醋酸行業有效總產量將達到985萬噸。 考慮到增加醋酸生產能力必須經過生產能力的爬坡期，保守推算，2021年醋酸行業總產量為821.38萬噸。 醋酸行業處于供需平衡的結構。

在醋酸需求持續高漲的背景下，對于江蘇索普未來的發展前景，有分析人士表示，江蘇索普作為國內生產能力規模第一、世界上最大的醋酸生產單體工廠，在市場占有率和技術方面具有良好的競爭優勢，公司近年來的環境保護、技術

4月26日，投資者向江蘇索普提問。 四季度醋酸報價仍處于3000~4000一線，一季度至5000-6000，二季度直接上漲至7000以上，價格上漲令人瞠目。 請問： 1、公司的產品售價與大宗商品的報價基本一致，還是實行長協價格？ 協議價格的情況下，需要多長時間調整？ 2、今年醋酸價格的暴漲帶來了明顯的利潤增長。 公司有利用這部分利潤進一步發展的計劃嗎？ 在主營內擴大還是開展另一個發展方向？ 還是選擇直接分紅給股東？

根據公司的回答，謝謝您的關注。 公司的產品售價主要執行長協價格，一般按協議約定調整公司的進一步發展計劃，請參照公司公告。

目前，a股生產醋酸的上市公司不多。 生產能力方面，除江蘇索普外，華誼集團2019年的醋酸產量為121.21萬噸，華魯恒升 2019年的醋酸產量為63.26萬噸。

順便說一下，去年11月華魯恒升也發布了醋酸加成產品公告，計劃投資建設華魯恒升 荊州現代煤化工基地，基地一期項目總投資100億元以上，建設功能化尿素、醋酸、有機胺等產品。

http://www.ehangjia.com/product_detail/id/9.html